7月29号。
    一篇名为《2007年下半年中国宏观经济与资本市场研判——结构分化深化,价值蓝筹领航》精简版发布于《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》三大证券报。
    完整版在万得、同花顺等专业金融终端发布,篇幅约两万字,含15张宏观数据图表,署名“长征资本宏观研究中心”,核心执笔人张化桥,指导顾问陈学兵、蔡志坚、阚治冬。
    这篇报告非常详实,且给出“内外双逻辑”支撑,打破同期机构“只谈国内、忽视海外”的局限。
    外部趋势上,明确美国次贷危机外溢风险加剧,附美国房贷违约率、海外投行持仓数据,预判中国出口增速回落,但全球资金青睐中国优质资产,人民币升值趋势延续,明确升值受益行业的核心逻辑。
    内部趋势通胀压力持续,政策收紧不松,资金将加速从泡沫领域向优质领域迁移,行业“强者恒强”格局成型,房地产市场由“疯涨”转向“维稳”,房企融资成本上升,现金流成为核心生命线。
    并且给出了“高耗能、题材小票、海外依赖型出口中小企业,无合格现金流的中小房企”四大投资红线和“CPI、出口增速、M2”三大核心跟踪指标。
    核心投资方向指向两块:
    优质蓝筹及央企资产注入的细分金融(银行、保险龙头)、地产(全国性龙头,剔除中小房企)。
    内需消费升级赛道:食品饮料(高端白酒、调味品)、零售(连锁商超)、交通运输(航空、高铁)。
    内容与如今的市场风格不同,太不同了。
    以前的券商和机构研报,要么局限于单一行业,要么宏观判断模棱两可。
    而长征这份研报定调明确、逻辑闭环、落地性强,几乎就是拎着投资者的耳朵讲哪些能投,哪些不能投。
    而且涉猎太广了,几乎指向整片市场的发展趋势。
    并且,整篇逻辑一半明确建立在“次贷危机持续发酵”的基础上,完全有点豪赌的意思。
    这片研报很快在行业内获得了大量关注。
    次贷危机,行内人现在其实都有听说了。
    但没有几个人相信美国会救不过来的。
    不少机构质疑长征是借着刚刚有点苗头的美国次贷风险哗众取宠,放大危机博取关注。
    借着人家刚出现的趋势炒作,谁不会啊!
    但很快,一个新闻采访视频出现在网上。
    画面中似是一个会议大厅,画面中的陈总对着镜头严肃说道:“房地产金融,负债良率是个大问题,如果不能适时缩表,继续扩大杠杆,当问题集中爆发的时候,就是金融危机来临之时。”
    记者明显被吓到了,出现了几秒迟钝,才又道:“你说的问题,是已经存在的问题吗?”
    “当然。”
    “有调查吗?能说说具体事例吗?在我国哪个省市?”
    “我国?”画面中的陈总咧起嘴角:“我国当然没有,今天不是国际金融会议吗?我说的是美国。”
    视频内容让人震撼。
    因为视频右上角明显有着《上海第一财经》频道的标识,并且视频一开头,记者提到了会议时间:2005年11月22号。
    陈总在两年前,就提出了美国由房地产金融衍生的金融危机!
    那时候有次贷风险吗?
    美国房地产欣欣向荣啊!当时在美国买一套房,贷款审批快,价格上涨猛,涨价后还能利用升值空间二次贷款,买房就是拿银行的钱赚钱,一房难求!
    反观今日,浮动利率次级贷款违约率逼近16%,专业次贷放贷机构批量倒闭、行业出清加速。
    连头部机构都顶不住了。
    8月1号,澳大利亚麦格理银行公告,旗下两只高收益基金因美国次贷敞口亏损约25%。
    8月2号,德国工业银行发布盈利预警,旗下莱茵兰基金及自营业务因次贷预计亏损82亿欧元。
    8月3号,华尔街五大投行之一贝尔斯登公开表态,美国信贷市场处于20年来最差状态,欧美股市全线暴跌,市场恐慌情绪显性化。
    8月5号,贝尔斯登联席总裁沃伦·斯佩克特引咎辞职了!
    该行涉次贷基金问题彻底公开化。
    8月6号,美国第十大抵押贷款机构American Home Mortgage申请破产保护。
    研报发出的最初两天,市场在讨论,在质疑。
    可接下来的几天,这篇研报如同言出法随,把泡沫一个个点破了。
    加之那个两年前的预判视频逐步盛传,市场在震撼,在膜拜。
    “美国次贷危机”成为了网上的热门话题,一些完全不关注金融的网友都开始学习什么叫“次贷”。
    “次贷就是..就是..明知还不起,偏要贷给你!”
    “次贷就是手里没王没2没炸,还要抢地主!”
    “次贷就是信用分620以下,无收入,无资产、无证明,零首付甚至倒贴钱,利率最高,还全是浮动利率的房贷!放贷的也不是傻子,他们赌的就是房价永远会涨,让那些美国底层心甘情愿给他们还最高的利息!”
    “哦!原来这特么就是次贷啊!”
    “陈总也一般般嘛,我觉得我也能看出来有危机啊?房价怎么可能没有上限?”
    “放**的屁,把你丢去美国,你就是个职业背贷人。”
    市场外部在幸灾乐祸的讨论,内行却在看门道。
    长征持仓再次受到行业密切关注,刚刚更名为“渝联金控”的西南证券电话被打爆,却无人能打听到长征的持股信息,机构们只能从长征研报下手。
    金融终端上,长征研报日均下载量过万,破行业纪录。
    公募、券商自营,私募基金接连执行“砍小票、换蓝筹”操作,题材崩盘,蓝筹暴涨。
    短短一周,长征持仓浮盈超20%。
    渝联金控实控人何志亚狂喜,给陈总致电。
    “哈哈哈...陈总,托您的福,这段时间渝联金控开了几十个专用席位!西南证券几年的业务都没有这几天多啊!你要是再帮我们打打广告……”
    “情况超出预期,不能再引导了。”陈学兵站在办公室窗边揉着额头说道:“证监会给我打了电话,蓝筹股本来盘子就大,这一猛吸血,一些几十亿的盘子都快被抽空了,几亿的小股票被疑似题材股,就更没活路,还好我们的
    研报没有指向具体标的,否则又要被调查,接下来我们要低调了,我已经答应证监会配合降温,长征的持股要严格保密,我们正在卖出蓝筹持仓的事情也暂时保密,但过两天你可以适当释放一些消息。”
    连陈学兵也没想到,这次消息的升温来得这么迅速。
    主要是那个两年前的视频当时也没引起什么轰动,连他自己也忘了。
    突然扒出来,加上长征以往和近期在京东方的战绩,一下被市场投机者盯上了。
    还好渝联金控是渝富在控制,嘴把得严,要是透露个什么名单出去,人家还以为长征故意的呢。
    发财和坐牢,一线之隔啊。
    连那位领导都亲自打来电话询问,他已经感受到寒意了。
    “知道,知道!不过你们这次卖得有点猛啊,是准备彻底撤出?”何志亚问道,“有什么消息,你可得提前跟我说啊。”
    “留仓一半吧,彻底退出各持仓股的前十股东名单,免得被抓到痕迹……”陈学兵看着外面的蓝天,悠悠发泄道:“有领导提醒我,要当裁判,就不能当运动员。”
    这个道理他早明白,只是想着慢慢退,没想到这次事情的发酵被加入了催化剂,也没想到西方的消息如此配合,连贝尔斯登总裁都辞职了。
    所以,他撤退的步伐得加快了。
    何志亚愣了一下,沉默了一会,叹道:“也是,你们引导二级市场的能力太强,就不好在二级市场里赚钱了。”
    这是潜规则。
    “嗯,你们渝富的茅台和中船持仓还可以看看再说。”
    8月1号,“沪东重机”经上海工商局核准,正式更名“中国船舶”。
    何志亚来了几分精神:“你是说...这两支股票还可以长期持有?”
    茅台和中船涨得已经很猛了,这几天蓝筹股上涨两家也在其中,涨得他都有点心慌,可听陈学兵的意思,还能拿。
    “还得看行情。黄市长如果有资金需要,趁目前高峰退出也行。”
    陈学兵想了想,也没劝,主要是这一波下来,中船确实提前到了高位了。
    但茅台,他是肯定要长期玩的。
    二级市场投资比较灵活,进出获利方便,陈学兵准备全面撤出二级市场,但若有闲置资金,有些股还是可以持续性投资的。
    尤其是茅台,目前市值已经突破1500亿,5%的举牌线内能吸纳75亿资金,交易量大,进出方便,未来长牛稳健,穿越周期,还在A股市场,可以用人民币投资。
    目前虽然也在高位,但接下来股价将随着市场下跌,即会带来新一轮的机会。
    “哎,你真让我撤,我都舍不得了,要是再赚个十亿,渝富也能在重庆投一座面板厂了。”
    “呵。”陈学兵干笑一声:“面板厂就先别投了,我们即将在上海投资一座,产能要过剩了,就挣了几十亿,也不是什么大钱,悠着点花,优质国企混改可以参与一下,接下来我们会从攀钢入手,逐步接入国企重组业务,我会
    带上渝联金控参与进去,赚钱的机会有的是,渝富若有想法参与,把钱留着点。”
    “行啊!”何志亚立马答应,但也透着几分理智:“我们也有一些不错的标的,如果你手里有更好的,招呼一声!”
    若是二级市场,渝富肯定紧跟长征。
    一级市场,尤其是科技企业投资,肯定也是听陈学兵的。
    但要论国企改革,渝富才是专业的。
    渝富建立的目标就是成为给重庆国企重组托底的平台,能通过不良资产包的方式低价接手很多重庆国资单位,包括基建物流等等政府项目,只要想投,没有他们参与不了的,光通过土地转化都能保赚,只是赚得远没二级市场
    这么快而已。
    陈学兵也知其优势,之前渝富与他亦步亦趋,接下来,该他拉找渝富了。
    “老何,我是说认真的,只要你们步子跟紧了,以后地方政府股权财政化的浪潮里,必有你们渝富浓墨重彩的一笔。”
    “哈哈,我老何只想多赚点钱,免得政府给我们派任务的时候资金压力大!只要把握好这个底线,你又愿意带着渝富,我乐得轻松!”
    何志亚给了一个明朗的跟随态度,陈学兵也笑了一声,客气两句挂了电话,而后发了会呆。
    最近他一直在思考长征接下来的投资路线该怎么做。
    是只投那些高增长企业,还是兼带帮助一些巨型的战略型企业?
    说实话,他这点钱,往攀钢那种企业,根本不够投几家的。
    可他是想带动高新产业的整体发展,若只投一些互联网之类的企业,那他重生于这个世界就是搞了一次从别人兜里到自己兜里的财富转移而已,跟没来有什么区别?
    有限的资金,要扛起很大的目标,唯有与政府合作,自己出小头,带动地方政府出大头资金和政策。
    但各地政府目前专注于土地财政,要让他们愿意参与企业投资,还得想办法竖立一些足以让一地政府获益良多的标杆,推起股权财政的浪潮。
    他有这个基础。
    准确地说,合肥的案例,加上接下来上海面板厂的投资,让他成为了全国最有基础做这件事的人。
    若能把一些大城市都带动,这股浪潮很快就能掀起来。
    刚才他其实很想跟何志亚聊聊的,因为渝富是全国第一批政府金融控股平台,以后也是地方AMC(资管平台)的龙头,但见何志亚有点养老退休的态度,想想也行,渝富只要跟风就足够了,他们参与也就等于重庆参与了,
    重庆接下来的形势....再聊太深了也不好。
    “董事长。”任颖敲门进来,“陆总打电话说,你的车到天津口岸了,他问是不是直接给你送到上海来。”
    那辆劳斯莱斯幻影元首,年初订的,终于到了。
    “哦。”陈学兵回神,点了点头:“嗯,把牌照上一下。”
    “要不要买个好点的连号牌照啊?”
    “不用,弄个普通点的牌子吧。”
    “这么低调?听说是七米的车长呢,普通牌子太浪费了吧?”
    “就普通牌子,低调点好。”陈学兵坚持道。
    豪车是他如今的财富层次应该享受的,车牌则代表着另一方面的态度。
    “贝尔斯登的做空仓位,怎么样了?”
    任颖听闻,笑了起来:“太精准了,刚入场就大赚一笔。”